南玻努力做好新產(chǎn)業(yè)

　　被稱為牛市最后一根堅挺稻草的“新能源”概念如今也被基金無情拋棄，即便上市公司大力吆喝，出錢請基金上門調(diào)研，仍然遭遇股價腰斬的命運。


    最新披露的三季報顯示，上市公司南玻A在8月奧運期間集中接待了三批機(jī)構(gòu)投資者，分別是2008年8月7日接待上海金瑞達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司、金鷹基金管理有限公司、國海證券有限責(zé)任公司；8月20日接待華夏基金管理有限公司、鵬華基金管理有限公司、融通基金管理有限公司、建信基金管理有限公司、富國基金管理有限公司、友邦華泰基金管理有限公司等40家基金和券商；2008年9月1日接待Absolute Asia Asset Management、瑞士信貸(香港)有限公司。


    “來調(diào)研的機(jī)構(gòu)主要關(guān)心的是公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況，特別是新建節(jié)能玻璃與多晶硅項目的建設(shè)情況和潛力。”公司相關(guān)人士在電話里告訴記者。


    多達(dá)40家基金公司集體調(diào)研一家上市公司的現(xiàn)象相當(dāng)罕見，但從該股之后的K線走勢圖上可以看到，在8月20日40余家基金公司集體調(diào)研南玻A之后，該股出現(xiàn)了一波快速下跌行情，8月21日至9月21日的22個交易日內(nèi)南玻A累計下跌超過40%，同期上證指數(shù)僅下跌10%。


    而最新公布的三季報顯示僅融通、鵬華、華夏、中歐四家基金公司持有該公司股票，其中二季度重倉持有的建信基金已經(jīng)撤離。


    顯然，公司精心安排的機(jī)構(gòu)調(diào)研并未取得預(yù)想的效果。


    基金認(rèn)為不確定較多

    公司高管以死打賭

    記者在對部分參與上述幾次調(diào)研的基金公司研究員采訪中了解到8月份的調(diào)研主要是由公司領(lǐng)導(dǎo)介紹將在9月點火投產(chǎn)的東莞南玻太陽能玻璃有限公司的產(chǎn)能擴(kuò)建項目。

    資料顯示，2005年10月底，南玻宣布進(jìn)軍太陽能光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，公司首期投資2億元、計劃年產(chǎn)能30兆瓦的太陽能光伏電池生產(chǎn)線也同時在南玻東莞基地開工建設(shè)。此前，公司投資1.5億元新建的一條太陽能光伏超白電子玻璃壓延生產(chǎn)線項目已經(jīng)動工。

    會上，公司高管向機(jī)構(gòu)投資者介紹道，雖然上述兩項目作為整個太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈的最重要的下游產(chǎn)品先于多晶硅項目啟動，盡管投資不是很大，但南玻或有別于其他公司的選擇、也恰恰是公司打造完整產(chǎn)業(yè)鏈的信心和策略的體現(xiàn)。  


    亦有行業(yè)研究員對南玻太陽能項目表示質(zhì)疑：“南玻從宣布進(jìn)入太陽能光伏產(chǎn)業(yè)至今兩年八個月，這期間，國內(nèi)行業(yè)局勢確實發(fā)生了很大變化，多晶硅是最熱門也是最受爭議的，目前全國在建多晶硅項目15個左右，加上意向或擬建項目，總數(shù)將超過30個。包括未來整個市場的產(chǎn)能、價格甚至是環(huán)保等各方面問題。”


    南玻董事長曾南對于上述疑惑表示理解的同時也坦言：“雖然東莞項目即將投產(chǎn)，但項目進(jìn)入點火前最后的調(diào)試、檢測，恰恰是個龐大而又非常關(guān)鍵的工程，高純多晶硅對工藝要求非常高，能否保證正常生產(chǎn)全靠這最后的檢測。所以公司寧可慎之又慎，即使在點火投料后，不排除仍需要一段時間繼續(xù)檢測、驗證生產(chǎn)線性能，確保萬無一失，從而保證日后的產(chǎn)品純度更高、質(zhì)量最好。”


    最后，曾希望機(jī)構(gòu)投資者能給南玻多一點時間。


    “先前不清楚的，調(diào)研后還是不清楚。”上海一家基金公司研究員直言，公司多晶硅項目不確定因素仍然很多，“公司在宜昌投資建設(shè)的年產(chǎn)1500噸高純度多晶硅項目，最早于2008年11月底投產(chǎn)，同時由于生產(chǎn)線調(diào)試需要半年左右，因此多晶硅項目至少到2009年下半年才有利潤貢獻(xiàn)。”


    另一位來自于券商的行業(yè)研究員亦向記者表示：“我們認(rèn)為公司的多晶硅開始正常運行的時間和成品率仍存在較大的不確定性,故調(diào)研后重新考慮了評級。”


    事實上，雖然基金公司對公司多晶硅前景并不樂觀，但南玻A董事長曾南對于這一決定公司今后發(fā)展軌跡的投資項目相當(dāng)重視。


    在2008年6月16日召開的一次臨時股東大會上，一位基金研究員告訴公司董事長曾南說他到新光硅業(yè)調(diào)研的時候聽說新光的一個車間操縱工到南玻宜昌公司當(dāng)上了總工，此言一出，曾南臉色立刻變青，要求該研究員傳話說：“今年南玻多晶硅投產(chǎn)可能產(chǎn)80多噸，明年量產(chǎn)就會至少達(dá)到800噸，明年就會超過新光。”


    而據(jù)參與此次股東會的部分股民反映當(dāng)時曾南甚至豪邁放言：“南玻要是做不過新光,我就去死。”


    但基金的擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)，近日，凡致電南玻A詢問湖北宜昌建設(shè)的高純多晶硅材料及太陽能電池項目進(jìn)展情況的投資者，均被公司證券辦的工作人員告知為了保證產(chǎn)品的質(zhì)量，該項目將延期一兩個月進(jìn)行投料試生產(chǎn)，目前仍在對相關(guān)設(shè)備進(jìn)行檢查。


    靚麗季報后股價再度跳水

    但大非堅守

    同時南玻A在10月20日公布凈利增85%的靚麗季報后的10個交易日內(nèi)，股價再度跳水30%，國泰君安建材研究員韓其成表示，南玻A的主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般，只是因各種財務(wù)性因素導(dǎo)致利潤表現(xiàn)優(yōu)秀，但欠缺穩(wěn)定性。他指出，僅從單季來看，南玻A的毛利率逐季環(huán)比下降，其今年前3季度的毛利率分別為32.5%、32.1%、29.5%。


   “實際上，這不僅是南玻A的問題，整個玻璃行業(yè)的毛利率下滑已成趨勢，而且這個趨勢至少要延續(xù)到明年上半年。”韓其成認(rèn)為。  


    中國建筑材料聯(lián)合會的數(shù)據(jù)顯示，今年1～8月份，全國普通平板玻璃生產(chǎn)6148萬重量箱，比去年同期下降6.9%；全國浮法平板玻璃生產(chǎn)3.22億重量箱，比去年同期增長10.7%，但增長速度是2000年以來的最低水平。


    雖然南玻A股票被機(jī)構(gòu)投資者用腳投票遭遇減持，但所幸公司非流通股股東仍然對公司前景相對看好，兩家大非怡萬實業(yè)和新通產(chǎn)實業(yè)此前曾表示，其持有的股份解除限售后6個月內(nèi)，將以不低于8元/股出售超過6200萬股的股票；而據(jù)三季報顯示，怡萬實業(yè)和新通產(chǎn)實業(yè)在7月～9月并未出現(xiàn)減持，公司拋售壓力未現(xiàn)。

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