福耀
玻璃為國(guó)內(nèi)
汽車玻璃龍頭。當(dāng)然，唯物辯證法告訴我們，事物是發(fā)展變化的，絕對(duì)靜止不存在。對(duì)于價(jià)值的分析，更看重在動(dòng)態(tài)過程中，該企業(yè)抓機(jī)遇發(fā)展的能力。福耀玻璃的價(jià)值在兩個(gè)方面：一、市場(chǎng)份額的獲取；二、研發(fā)能力，技術(shù)進(jìn)步增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。
行業(yè)概述，隨著我國(guó)進(jìn)入重工業(yè)階段，實(shí)體制造業(yè)具有高技術(shù)、高資本含量、高效率三高特征。我國(guó)汽車工業(yè)面臨的兩大機(jī)遇：
其一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動(dòng)的耐用品消費(fèi)時(shí)代的到來，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)居民對(duì)汽車消費(fèi)的需求大幅增長(zhǎng)；
其二、國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)，并且，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)提供一個(gè)具有更大視野，更具挑戰(zhàn)的機(jī)遇。比較優(yōu)勢(shì)理論是當(dāng)前國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈向中國(guó)轉(zhuǎn)移的基石，放眼未來10年，這個(gè)趨勢(shì)還將延續(xù)。汽車產(chǎn)業(yè)也不例外，中國(guó)汽車從用市場(chǎng)換技術(shù)引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)到現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)體系完備，中國(guó)汽車制造也具備比較優(yōu)勢(shì)，未來出口樂觀。而福耀玻璃作為汽車玻璃龍頭，也將分享這個(gè)市場(chǎng)增長(zhǎng)的成果。
市場(chǎng)份額的獲取。有別于其他機(jī)構(gòu)的看法，我們認(rèn)為福耀長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)依然是維持國(guó)內(nèi)汽車玻璃龍頭地位，保持當(dāng)前的市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，福耀占據(jù)50%的市場(chǎng)份額，而其他部分分別被國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手占有。而福耀的優(yōu)勢(shì)在于其與汽車整車產(chǎn)商的合作，福耀玻璃為汽車整車提供的是配套玻璃，而不是配件。也即，其與汽車生產(chǎn)商合作緊密。而從國(guó)際來看，福耀也處于世界前五，當(dāng)前在世界份額才2%，份額提升空間巨大。但正如本文引入汽車行業(yè)概述，闡述了國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移給予中國(guó)制造的機(jī)會(huì)。對(duì)于未來，福耀緊抓當(dāng)前與國(guó)內(nèi)汽車整車企業(yè)的緊密合作，可以分享未來國(guó)內(nèi)制造打入國(guó)際的機(jī)遇。所以，維持國(guó)內(nèi)更為重要，與國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)開拓世界市場(chǎng)一起擴(kuò)張整個(gè)市場(chǎng)份額。畢竟，中國(guó)汽車像日本、韓國(guó)曾經(jīng)那樣風(fēng)行全球依靠“比較優(yōu)勢(shì)”。
必不可少的研發(fā)能力。汽車玻璃符合重化工時(shí)代的特征。福耀的汽車玻璃生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)玻璃所需的原料為
PVB，生產(chǎn)PVB可以分為石油
冶煉法與天然氣冶煉法。本文沒有單獨(dú)列出該公司曾經(jīng)缺少原材料，而需從國(guó)外進(jìn)口，是這個(gè)問題已經(jīng)解決并且該部分不是對(duì)這個(gè)公司未來投資看點(diǎn)的主要依據(jù)。通過產(chǎn)業(yè)一體化，該公司福耀玻璃實(shí)現(xiàn)了原片從進(jìn)口到自給的過程。重點(diǎn)來看，通過技術(shù)進(jìn)步，福耀原片生產(chǎn)從石油法改為天然氣法，大幅度的降低了生產(chǎn)成本。從重化工業(yè)階段來看，公司規(guī)模為全球第五，繼續(xù)期待利用中國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力提升業(yè)績(jī)顯然是與客觀相違背的。當(dāng)前股市牛市的依據(jù)之一也即國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移導(dǎo)致的中國(guó)生產(chǎn)要素價(jià)格上漲。而勞動(dòng)力，也是這些生產(chǎn)要素之一。同時(shí)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，生產(chǎn)要素的邊際替代遞減，當(dāng)利用廉價(jià)勞動(dòng)力替代其他生產(chǎn)要素形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，達(dá)到頂峰的極值后，將向規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展。顯然，當(dāng)然生產(chǎn)要素價(jià)格上升即將增加生產(chǎn)成本。
重化工業(yè)階段，通過技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)生產(chǎn)效率的提高，降低生產(chǎn)成本成為重化工業(yè)階段中國(guó)制造必須經(jīng)歷的過程，而該公司不但擁有良好的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在R&D上，該公司的經(jīng)費(fèi)投入巨大，對(duì)海南島等各原片企業(yè)的技術(shù)改造升級(jí)，正是其科研能力的體現(xiàn)。
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