國泰君安：濱州活塞主業用鋁又產鋁 受產能拖累

　　【中國幕墻網03月27日消息 記者kiko】山東濱州渤海活塞股份有限公司是國內唯一一家以內燃機活塞作為主導產品的上市公司，公司主營汽車、摩托車、農機、船舶等用發動機活塞，電解鋁、鋁箔等合金產品的生產、銷售。
　　受美國次貸危機引發的全球性經濟衰退影響，自2008年下半年以后，國際鋁價呈現一路下滑的態勢，COMEX鋁下跌超過60%，LME鋁更是下跌達62.16%。
　　鋁價的下跌對于以鋁作為主要原材料的活塞產品無疑是一利好，濱州活塞2008年活塞產品的收入同比增長10.83%，占總收入的66.07%，盈利同比增長達28.1%，活塞產品占全部盈利的70.47%。但是由于濱州活塞擁有自己的電解鋁生產能力，占總收入的比重為30.74%，鋁價的下跌使得外銷鋁合金等的業務出現萎縮，收入同比下降17.62%，盈利同比下降則高達55.97%，鋁合金等占全部盈利的27.8%。因此最終企業的盈利同比下降13.43%。
　　2008年濱州活塞各項費用支出同比增長25.66%，各項應收同比微降1.72%，各項應付同比增長87.53%，存貨同比下降17.51%，其中原材料等同比下降25.54%，半成品、在產品的等同比下降13.65%。負債率高達71.07%。總體看企業還是存在一定的經營和資金壓力。
　　濱州活塞作為專業的活塞產品制造企業，在前幾年鋁價高企時充分利用山東鋁資源豐富的優勢，發展了自己的電解鋁及鋁合金產能，但是因為不能全部自我消化，因此雖然可以抵御部分鋁價上漲帶來的成本壓力，但是在鋁價下跌時這部分資源的產能卻反而成了拖累業績的因素。【完】

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